工作任务一 公司创建方案设计

【学习情境】

当前高校就业率仅为68%，就业成为我国高校面临的重要问题。2019年，在国际经济形势复杂多变与国内通胀的双重压力下，我国企业面临巨大挑战。大学生就业是个亟待解决的问题，作为高职院校的学生，如何应对这一窘境？自主创业是解决就业的首选！那么，公司组建之前有哪些需要准备的工作？如何确定公司财务管理的内容、目标及原则？如何分析公司财务管理的环境？

项目活动一 认知企业财务管理

【知识准备】

一、财务管理的概念

在商品经济条件下，商品是使用价值和价值的统一体。与此相联系，企业再生产过程也表现为使用价值的生产和交换过程及价值的形成和实现过程的统一。使用价值的生产和交换过程是有形的，是商品的实物运动过程；而价值的形成和实现过程是无形的，是商品的价值运动过程。这种价值运动过程用货币形式表现出来，就是企业再生产过程中的资金运动。

企业的资金运动不仅以资金循环的形式存在，而且伴随着再生产过程的不断进行，也表现为一个周而复始的周转过程。企业的资金运动，构成企业经济活动的一个独立方面，具有自己的运动规律，这就是企业的财务活动。在资金运动过程中，各方又会表现出一定的经济利益关系。企业的资金运动如图1-1所示。

综上所述，财务管理是企业管理的重要组成部分，是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的、利用价值形式对生产经营活动进行的管理，是组织资金运动、处理财务关系的一项综合性经济管理工作。

会计与财务管理的关系如图1-2所示。

二、财务管理的内容

财务管理的内容在于组织资金的管理活动，它包括资金筹集、投资、营运、分配等财务活动，处理各项财务关系。

（一）财务活动

1．资金筹集活动

资金筹集是企业为了满足项目投资和营运活动的需要，利用一定的渠道、特定的方式，筹集所需资金的过程。

企业通过筹资可以形成两种不同性质的资金来源：一是权益资金；二是负债资金。企业筹集的资金，可以是货币资金，也可以是实物资产或无形资产。企业资金筹集，表现为企业资金的流入，企业偿还债务、支付股利及其他各筹资费用，则表现为企业资金的流出。这种因为企业筹集资金而产生的资金收支，便是由筹资而引起的财务活动，也称筹资活动。

在筹资过程中，企业一方面要确定筹资的总规模，以保证投资所需要的资金；另一方面要通过筹资渠道、筹资方式或工具的选择，合理确定资金结构，以降低筹资的成本和风险。

2．资金投资活动

投资是指企业根据项目资金需要投出资金的行为。企业筹资的目的和效用是投资。

企业投资有广义和狭义之分。广义的投资是指企业将筹集的资金投入使用的过程，包括企业内部使用资金和对外投放资金。狭义的投资仅指对外投资。无论企业对内投资还是对外投资，都需要支付资金，而当企业变卖其对内投资形成的各种资产或收回其对外投资时，则会产生资金的收入。这种因为企业投资而产生的资金收付，便是由投资而引起的财务活动，也称投资活动。

在投资过程中，企业一方面必须考虑投资规模，以确保获取最佳的投资收益；另一方面还必须通过投资方向和投资方式的选择，来确定合理的投资结构，以提高投资效益，降低投资风险。

3．资金营运活动

企业在日常生产经营过程中，会发生一系列的资金收付。首先，要购买材料或商品，以便从事生产或销售活动；其次，要支付工资或其他营业费用，以保证生产经营正常进行；再次，当企业把产品或商品销售后，便可取得收入，收回资金。此外，如果企业现有资金不能满足日常生产经营的需要，还要采取短期借款方式筹集所需资金。这种因企业经营而产生的资金收付，便是由经营而引起的财务活动，也称资金营运活动。

在资金营运过程中，首先，要确定合理的企业营运资本规模，保证企业经营活动的顺利进行；其次，要适当安排流动资产和流动负债的比例关系，确保企业有较强的短期偿债能力。最后，要加强流动资产管理，加速资金周转，提高资金利用效果。

4．资金分配活动

企业通过投资或资金营运活动会取得各种收入。广义的分配是对各种收入进行分配；而狭义的分配仅指对利润尤其是净利润的分配。

企业的收入首先要用以弥补生产经营耗费，缴纳流转税，其余部分与对外投资净收益构成企业的营业利润；营业利润和营业外收支净额等构成企业的利润总额。利润总额首先要按国家规定缴纳所得税，税后净利润依据有关法律规定进行分配。这种因企业对收益的分配而产生的资金收付，便是由分配而引起的财务活动，也称资金分配活动。

随着分配过程的进行，资金或者退出企业或者留存企业，它必然会影响企业的资金运动，这不仅表现在资金运动的规模上，而且表现在资金运动的结构上。因此，企业必须依据国家的分配政策和分配原则，合理确定分配规模和分配方式，以确保企业取得最大的长期利益。

上述财务活动的四个方面，相互联系，相互依存，构成了完整的企业财务活动，随着企业的生产经营过程周而复始地进行。财务活动的这四个方面也构成了企业财务管理的基本内容。

（二）企业的财务关系

企业在组织财务活动的过程中必然与有关方面发生广泛的经济利益关系，这种经济利益关系就是财务关系。企业的财务关系主要有以下几个方面：

1．企业与国家政府之间的财务关系

企业与国家政府之间的财务关系，是指企业依法向国家中央和地方政府缴纳各种税款所形成的经济利益关系。这种企业与国家政府之间的财务关系，体现的是强制和无偿的分配关系。

2．企业与投资者之间的财务关系

企业与投资者之间的财务关系，是指投资者向企业投入资金，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济利益关系。这种企业与投资者之间的财务关系，体现的是所有权性质的投资和受资的关系。

3．企业与债权人之间的财务关系

企业与债权人之间的财务关系，是指企业向债权人借入资金，并按规定按时支付利息和归还本金所形成的经济利益关系。这种企业与债权人之间的财务关系，在性质上属于债务与债权关系。

4．企业与受资者之间的财务关系

企业与受资者之间的财务关系，是指企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业（受资者）投资，受资者分配给企业投资报酬所形成的经济利益关系。这种企业与受资者之间的财务关系，体现的是所有权性质的投资和受资的关系。

5．企业与债务人之间的财务关系

企业与债务人之间的财务关系，是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济利益关系。这种企业与债务人之间的财务关系，体现的是债权与债务的关系。

6．企业与供货商及客户之间的财务关系

企业与供货商及客户之间的财务关系，主要是指企业购买供货商的商品或接受其服务，以及企业向客户销售商品或提供服务过程中形成的经济利益关系。这种企业与供货商及客户之间的关系，体现的是债权与债务的关系。

7．企业内部各单位之间的财务关系

企业内部各单位之间的财务关系，是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济利益关系。这种在企业内部形成的资金结算关系，体现的是企业内部各单位之间的经济利益关系。

8．企业与职工之间的财务关系

企业与职工之间的财务关系，是指企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济利益关系。这种企业与职工之间的财务关系，体现的是职工和企业在劳动成果上的分配关系。

财务活动与财务关系如图1-3所示。

【实务训练】

实训1-1 组建模拟公司。

1．名称：华强机械有限公司，注册资本6000万元，地处华北，员工800人，该企业为一般纳税人，该公司作为后期实施任务的项目载体。

2．经营方向：主业为汽车零配件产品的生产与销售。

3．性质：有限责任公司，董事长1人（教师），总经理1人（班长），公司下设五个部门，分别是销售部、采购部、生产部、财务部、人事安保部等，部门负责人由各组员担任。

4．要求：将班级学生分成若干小组（5～8人为一组），分组讨论华强机械有限公司所面临的财务活动和财务关系。

【思维培养】

1．图1-1表明企业的生产经营主要有哪些环节？这些环节一旦出现问题，说明企业处于什么状况？其现实表现是什么？

2．从图1-1分析如何使1万元变成1亿元（亿万富翁是如何产生的）？

3．图1-1中的各生产环节与哪些会计科目有关？这些会计科目数据表明企业有哪些经营状况？

项目活动二 分析财务管理的原则与环节

【知识准备】

一、财务管理的原则

财务管理的原则，也称理财原则，是指人们组织财务活动、处理财务关系的准则。它是联系理论与实务的纽带，是财务管理理论和实务的结合。对于如何理解理财原则，人们的认识不尽相同，本教材介绍以下几种原则：

（一）资金合理配置原则

财务管理主要是对资金的管理，其对象是资金及其流转。资金的流转具有并在性和继起性，企业的资金必须同时分别占用在储备资金、生产资金、成品资金和结算资金等各种形态上，每种资金形态都不断地依次由一个阶段过渡到另一个阶段。只有把企业的资金按合理的比例配置在生产经营的各个阶段上，才能保证资金的正常流转，才能保证生产经营活动的顺畅运行。

（二）收支平衡原则

收支平衡原则是指企业在财务管理过程中，不仅要关心资金存量，而且要关注资金流量，力求使资金收支在数量上和时间上达到动态平衡。要保证资金周转的顺利进行，不仅要求在一定期间内求得资金收支总量上的平衡，而且要保证在每一个时点上资金收支的平衡。收不抵支，固然会导致资金周转的中断或停滞，但如果全月收支总额可以平衡，而支出大部分发生在先，收入大部分形成在后，也必然会妨碍资金的顺利周转。资金收支在每个时点上的平衡性，是资金循环过程周而复始进行的先决条件。

（三）成本效益原则

成本效益原则是指对企业财务活动的成本与效益进行比较，对企业经济行为的得失进行衡量，以便获得更多的盈利，提高经济效益。成本效益原则要求企业在筹资时，要对资金成本率与息税前资金利润率进行分析比较；投资时，要对项目的投资额与各期投资收益额进行比较；在企业经营活动中，要将企业产品和劳务的成本费用与其营业收入、利润进行分析比较。通过上述计算、分析和比较，促使企业降低成本费用，增加收入，提高盈利。

（四）收益风险均衡原则

财务活动中的风险是指获得预期财务成果的不确定性。在财务活动中，企业要想获得收益，就不能回避风险，低风险一般只能获得低收益，高风险则往往带来高收益，这是融资活动讨价还价的结果。可见，收益与风险同时存在，并且，它们之间存在同方向变动关系，即收益大风险也大，收益小风险也小。收益风险均衡原则，就是要求企业对每一项财务活动必须考虑其发生经济损失的可能性，将收益和风险进行权衡，按照使风险和收益适当均衡的要求进行方案的选择，以便趋利避害，争取获得较多的收益。

（五）弹性原则

弹性是指企业适应市场变化的能力，即企业生产经营和财务活动的可调整性。财务管理的环境是复杂多变的，财务预测、决策、计划都是对未来的大致规划，不可能完全准确。

弹性原则要求企业在财务管理工作中，必须在追求准确和节约的同时，留有合理的伸缩余地，以便当市场出现变动时，企业可以随时自动作出调整。在财务活动中遵循弹性原则，就会使财务管理者主动、自觉地适应市场和企业不断变化的情况，使企业生产经营和财务活动得以顺利进行。

（六）利益关系协调原则

企业在财务管理活动中，形成了与国家、投资者、债权人、债务人、职工以及企业内部其他部门之间的财务关系，这种财务关系的实质是经济利益关系。要处理好各方面的经济利益关系，就必须兼顾各方利益、维护各方合法权益，正确运用价格、股利、利息、奖金、罚款等经济手段，建立激励机制和约束机制。利益关系协调原则，就是通过财务活动来调整企业内部和外部的经济利益关系，维护所有关系中各方的合法权益，处理好企业内部各部门、各单位之间的利益关系。

企业贯彻利益关系协调原则，首先，对投资者要做到资本保全，并合理安排红利分配与公积金提取的关系；其次，要处理好企业与债权人的关系，对所欠债务要按期还本付息；再次，要处理好企业与购销单位之间的关系，交易要实行等价交换的原则，认真履行经济合同，保持和改善企业的商业信誉；最后，在企业内部要运用各种经济手段划清内部各单位的经济责任和经济利益，企业与职工之间实行按劳分配原则，把职工的收入与劳动成果联系起来。只有处理好利益关系，财务活动才能顺利高效地运行。

二、财务管理的环节

财务管理的环节是为了实现财务管理目标，完成财务管理任务，在进行财务活动时所采用的各种技术和手段，包括财务预测、财务决策、财务预算、财务控制和财务分析。

（一）财务预测

财务预测是财务人员利用历史资料，依据现实条件，运用特定的方法对企业未来的财务活动和财务成果所作出的科学预计和预算。

其作用在于：测算各种生产经营方案的经济效益，为决策提供可靠依据；预计财务收支的发展变化情况，以确定经营目标；测定各项定额和标准，为编制计划、分解计划指标服务。财务预测主要包括以下几项工作：

（1）确定预测目标和对象；

（2）收集和分析资料；

（3）选定特定的预测方法进行预测；

（4）写出预测报告。

财务预测常用的方法有定性预测法和定量预测法。

（二）财务决策

财务决策是指财务人员在财务管理目标的总体要求下，利用专门的方法对各种备选方案进行比较分析，从中选出最佳方案的过程。财务决策是财务管理的核心，财务预测是为财务决策服务的，财务决策正确与否，直接关系到企业的兴衰成败。财务决策主要包括以下几项工作：

（1）确定决策目标；

（2）提出备选方案；

（3）选择最佳方案。

财务决策一般常用的决策方法有优选对比、数学微分、线性规划、概率决策等。

（三）财务预算

财务预算是一系列专门反映企业未来一定预算期内预计财务状况和经营成果，以及现金收支等价值指标的各种预算的总称。其包括现金预算、资本预算（资本支出预算）、预计利润、预计资产负债等内容。财务预算是以财务决策确立的方案和财务预测提供的信息为基础编制的，是财务预测和财务决策的具体化、系统化，是控制财务活动、分析经营成果的依据。财务预算主要包括以下几项工作：

（1）分析财务环境，确定预算目标；

（2）协调财务能力，组织综合平衡；

（3）选择预算方法，编制财务预算。

财务预算的方法有固定预算与弹性预算、增量预算与零基预算、定期预算与滚动预算等。

（四）财务控制

财务控制是在财务管理过程中，利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节，以确保预定的财务目标实现。实行财务控制是落实预算任务、保证预算实现的有效措施。财务控制主要包括以下几项工作：

（1）制定控制标准，分解落实责任；

（2）实施追踪控制，及时调整差异；

（3）评价执行情况，搞好考核奖惩。

财务控制常用的方法有全方位的财务控制、多元的财务监控措施等。

（五）财务分析

财务分析是以核算资料为依据，运用特定的方法，对企业财务活动的过程及结果进行分析和评价的一项工作。通过财务分析，可以掌握各项财务计划的完成情况，评价财务状况，研究和掌握企业财务活动的规律性，改善财务预测、决策、预算和控制，提高企业财务管理水平。财务分析主要包括以下几项工作：

（1）收集资料，计算指标；

（2）指标对比，作出评价；

（3）分析原因，明确责任；

（4）提出措施，改进工作。

财务分析常用的方法有对比分析、比率分析、综合分析等。

【实务训练】

实训1-2 将班级学生分成若干小组（5～8人为一组），不同的小组分别扮演财务预测、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析等工作岗位角色。每个小组推荐一位代表汇报本组讨论情况，并说明解决相关问题的思路和方法。

【思维培养】

财务管理各环节存在的作用和目的是什么？它们是如何保证企业的循环和发展的？

【知识拓展】

项目活动三 选择财务管理目标

【知识准备】

财务管理的目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，它决定着企业财务管理的基本方向和基本内容。财务管理是企业管理的一部分，财务管理的目标取决于企业的总目标，并且受财务管理自身特点的制约。

一、企业目标

企业是以盈利为目的组织。企业一经成立，就会面临着市场竞争的考验。企业要在竞争中生存，在生存中发展，在发展中获利。因此，企业管理的目标可以概括为生存、发展和获利。

（一）生存目标的要求

企业生存下去的基本条件是以收抵支，否则企业就会萎缩，直到无法维持最低的运营条件而终止。企业生存的另一个基本条件是到期偿债。否则企业就可能被债权人接管或被法院判定破产。因此，企业生存的主要威胁来自两个方面：一个是长期亏损，它是企业终止的内在原因；另一个是不能偿还到期债务，它是企业终止的直接原因。

力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，使企业能够长期、稳定地生存下去，是对财务管理的第一个要求。

（二）发展目标的要求

企业的发展集中表现为扩大收入。扩大收入的根本途径是提高产品质量，扩大销售数量，这就要求企业投入更多更好的物质资源、人力资源，并改进技术和管理。在市场经济中，各种资源的取得都需要货币，企业的发展离不开资金。

筹集企业发展所需要的资金，是对财务管理的第二个要求。

（三）获利目标的要求

获利是企业的最终目标，是企业生产经营的出发点和归宿，更是企业生存和发展的基础。从财务上看，获利就是使资金获得超过其投资的回报。在市场经济中，几乎每项资金的取得都是有成本的。每项资产都是投资，都应当是生产性的，要从中获得回报。财务主管人员务必使企业的资金能以产出最大的形式加以利用。

企业必须加强各项资金的管理，合理地投放、有效地使用资金，使企业最大限度地盈利，这是对财务管理的第三个要求。

二、企业财务管理的目标

财务管理的目标是企业通过组织财务活动，处理财务关系实现的最终目标。确定何为企业财务管理的目标，取决于人们对企业财务管理目标科学性的认识程度。

（一）利润最大化

利润是企业在一定期间内全部收入和全部费用的差额。利润代表了企业新创造的财富，是投资者获得报酬的来源，也是企业补充资本、扩大经营规模的源泉。在市场经济条件下，企业获取利润的多少表明企业竞争能力的大小，决定着企业的生存和发展。因此，以利润最大化作为财务管理目标有其合理性。但是，由于利润指标自身的局限性，以利润最大化作为财务管理目标也存在一定的缺点。

1．利润最大化目标的优点

利润可以直接反映公司创造的价值，可以在一定程度上反映经济效益的高低和对社会贡献的大小，利润是公司补充资本、扩大经营规模的主要源泉之一。因此，企业追求利润最大化是合理的。

2．利润最大化目标的缺点

（1）没有考虑资金的时间价值。

例如，甲、乙两个企业在相同的起步资金100万元的条件下，都获得了40万元的利润，但其中甲企业仅用了1年时间，而乙企业则花了3年时间。若不考虑时间价值，就难以作出正确的判断。

（2）没有考虑所获利润和投入资本额的关系。

例如，甲、乙两个企业在相同的1年时间里都获得了100万元利润，但甲企业是在300万元起步资金条件下获得的，而乙企业则是在1000万元起步资金的条件下获得的。若不考虑投资额，同样难以作出正确的判断。

3．没有考虑获取利润所承担风险的大小

例如，甲、乙两个企业同样投资500万元，本年获利100万元，甲企业获利已全部转化为现金，乙企业获利则全部是应收账款，则发生坏账的可能性较大。显然，若不考虑风险大小，就难以正确判断哪个更符合企业的目标。一般而言，报酬越高，风险越大。追求利润最大化，往往会增加企业风险。

4．没有考虑追求利润最大化可能导致企业的短期行为

例如，甲、乙两个企业在经营利润相同的条件下，甲在企业产品开发、人才开发及履行社会责任等方面，比乙企业更突出。用发展的眼光来分析，甲企业的生命力要强于乙企业。因此，追求利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，而忽视企业的长远发展，使企业缺乏后劲。

（二）每股利润最大化

每股利润是税后净利润与普通股股数的比值。前者适用于非股份制企业，后者适用于股份制企业。该指标是把企业实现的利润同投入的资本或股本数进行对比，考虑了投入和产出之间的关系，能够说明企业的盈利水平，可以在不同资本规模的企业之间或同一企业的不同期间进行比较，从而克服利润最大化目标的缺陷。但该指标仍然存在以下三个缺点：

（1）没有考虑资金的时间价值。

（2）没有考虑风险因素。

（3）不能避免企业的短期行为。

（三）企业价值最大化

投资者建立企业，其目的在于创造尽可能多的财富。这种财富首先表现为企业价值。企业价值不是企业资产的账面价值，而是企业全部资产的市场价值，通俗地讲是指企业本身值多少钱。在对企业进行评价时，看重的不是企业已获得的利润，而是企业潜在或预期的获利能力。企业价值是企业所能创造的预计未来现金流量的现值，反映了企业潜在或预期的获利能力和成长能力。

1．企业价值最大化目标的优点

（1）考虑了资金的时间价值和风险价值。

（2）反映了对企业资产保值增值的要求。

（3）有利于克服管理上的片面性和短期行为。

（4）有利于社会资源合理配置。

2．企业价值最大化目标的缺点

对于上市公司，由于股票价格受多种因素影响，即市场上的股价不一定能直接揭示企业的获利能力，企业价值最大化目标对于理论化，不易操作。对于非股份制企业，只有对企业专门评估才能确定其价值，由于受评估标准和评估方式的影响，这种估价不易做到客观而准确。

（四）相关者利益最大化

现代企业是多边契约关系的总和，在这个前提下，要确立科学的财务管理目标，首先就要考虑哪些利益关系会对企业发展产生影响。在市场经济中，企业的理财主体更加细化和多元化。股东作为企业所有者，在企业中承担着最大的风险，但是债权人、员工、企业经营者、客户、供应商和政府也为企业承担着风险。

1．各利益相关者承担的风险

（1）随着举债经营的企业越来越多，举债比例和规模也不断扩大，使得债权人的风险大大增加。

（2）在社会分工细化的今天，由于简单劳动越来越少，复杂劳动越来越多，使得职工的再就业风险不断增加。

（3）在现代企业制度下，企业经理人受所有者委托，作为代理人管理和经营企业，在激烈的市场竞争和复杂多变的形势下，代理人所承担的责任越来越大，风险也随之加大。

（4）随着市场竞争和经济全球化的影响，企业与客户以及企业与供应商之间不再是简单的买卖关系，更多的情况下是长期的伙伴关系，处于一条供应链上，并共同参与同其他供应链的竞争，因而也与企业共同承担一部分风险。

（5）政府不管是作为出资人，还是作为监管机构，都与企业各方的利益密切相关。

综上所述，企业的利益相关者不仅包括股东，还包括债权人、企业经营者、客户、供应商、员工、政府等。因此，在确定企业财务管理目标时，不能忽视这些相关利益群体的利益。

2．相关者利益最大化目标的具体内容

相关者利益最大化目标的具体内容包括如下几个方面：

（1）强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。

（2）强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。

（3）强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施。

（4）关心本企业普通职工的利益，创造优美和谐的工作环境和提供合理恰当的福利待遇，使职工长期努力为企业工作。

（5）不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者。

（6）关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长。

（7）加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉。

（8）保持与政府部门的良好关系。

3．以相关者利益最大化作为财务管理目标的优点

（1）有利于企业长期稳定发展。这一目标注重企业在发展过程中考虑并满足各利益相关者的利益。在追求长期稳定发展的过程中，站在企业的角度上进行投资研究，避免只站在股东的角度进行投资可能导致的一系列问题。

（2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。由于兼顾了企业、股东、政府、客户等的利益，企业就不仅仅是一个单纯牟利的组织，还承担了一定的社会责任，企业在寻求其自身的发展和利益最大化的过程中，由于考虑到客户及其他利益相关者的利益，就会依法经营，依法管理，正确处理各种财务关系，自觉维护和确实保障国家、集体和社会公众的合法权益。

（3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益。这一目标可使企业各利益主体相互作用、相互协调，并在使企业利益、股东利益达到最大化的同时，也使其他利益相关者的利益达到最大化。也就是在将企业财富这块“蛋糕”做到最大化的同时，保证每个利益主体所得的“蛋糕”更多。

（4）体现了前瞻性和现实性的统一。企业作为利益相关者之一，其评价指标可以是未来企业报酬贴现值，股东的评价指标可以使用股票市价，债权人可以寻求风险最小、利益最大，工人可以确保工资福利，政府可考虑社会效益等。不同的利益相关者有各自的指标，只要合理合法、互利互惠、相互协调，就可以实现所有相关者利益最大化。

因此，相关者利益最大化是企业财务管理最理想的目标。但是鉴于该目标过于理想化，且无法操作，本书后述内容仍采用企业价值最大化作为财务管理的目标。

三、影响财务管理目标实现的因素

财务管理目标实现的程度，受到外部环境与公司管理决策两方面的影响。其中外部环境对公司来说是不可控的因素；而公司管理决策相对而言是可控的因素。企业通过正确的筹资决策、投资决策、营运决策和收益分配决策，可以促进财务管理目标的实现。影响财务管理目标实现的主要因素包括如下几个方面：

（一）内部收益率

内部收益率（内含报酬率）是指单位资金每年的利润。内部收益率越高，企业的价值越大，投资者（股东）可以得到的回报越多。内部收益率既考虑了投入净资产的大小，又考虑了时间的长短。

（二）风险

企业在做决策时，必须在可以承受风险的条件下，争取尽可能大的期望收益率。

（三）投资项目

选择投资项目时，首先应明确企业是可以承受风险的；然后在这些可承受风险的投资项目中，选择那些期望内部收益率尽可能大的。如果是融资项目，那么也应该选择那些期望内部收益率尽可能大的。

（四）资金结构

资金结构是指债务资本与投资者的权益资本之间的比例关系。在一般情况下，当投资的预期报酬率高于债务资本的利息率时，企业举债可以提高企业未来的内部收益率，同时也扩大了企业未来的风险。一旦项目的报酬率低于债务资本的利息率，债务资本不但不会提高内部收益率，反而会促使内部收益率下降，甚至可能因无法按期支付债务本息而使企业破产。资金结构不当，往往是企业破产的重要原因之一。

（五）分配政策

对投资者（股东）来说，分配政策的确定实际上是处理当前利益与长远利益的关系。企业当期盈余的比例多少分配给股东，多少留在企业进行再投资，这是企业进行收益分配时必须作出的决策。显然，再投资的风险要大于当期分红，但再投资也可能加大未来的收益。因此，企业收益分配政策会影响企业未来的收益和风险。

四、财务关系的冲突与协调

财务管理目标在股东、经营者、债权人、政府（社会）及职工之间往往会发生一定的冲突，必须正确处理他们之间的关系。股东与债权人都为企业提供了资金，但是，他们都不直接参与企业的管理。只有经营者在企业中直接从事财务管理工作。

（一）所有者与经营者利益冲突的协调

在现代企业中，经营者一般不拥有占支配地位的股权，他们只是所有者的代理人。所有者期望经营者代表他们的利益工作，实现所有者财富最大化，而经营者则有其自身的利益考虑，二者的目标会经常不一致。通常而言，所有者支付给经营者报酬的多少，在于经营者能够为所有者创造多少财富。经营者和所有者的主要利益冲突，就是经营者希望在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、更多的享受；而所有者则希望以较小的代价（支付较小的报酬）实现更多的财富。

为了协调这一利益冲突，通常可采取以下方式解决：

1．解聘

这是一种通过所有者约束经营者的办法。所有者对经营者予以监督，如果经营者绩效不佳，就解聘经营者；经营者为了不被解聘，就需要努力工作，为实现财务管理目标服务。

2．接收

这是一种通过市场约束经营者的办法。如果经营者决策失误，经营不力，绩效不佳，该企业就可能被其他企业强行接收或吞并，相应的经营者也会被解聘。经营者为了避免这种接收，就必须努力实现财务管理目标。

3．激励

激励就是将经营者的报酬与其绩效直接挂钩，以使经营者自觉采取能提高所有者财富的措施。激励通常有两种方式：

（1）股票期权。它是允许经营者以约定的价格购买一定数量的本企业股票，股票的市场价格高于约定价格的部分就是经营者所得的报酬。经营者为了获得更大的股票涨价益处，就必然主动采取能够提高股价的行动，从而增加所有者的财富。

（2）绩效股。它是企业运用每股收益、资产收益率等指标来评价经营者绩效，并视其绩效大小给予经营者数量不等的股票作为报酬。如果经营者绩效未能达到规定目标，经营者将丧失原先持有的部分绩效股。这种方式使经营者不仅为了多得绩效股而不断采取措施提高经营绩效，而且为了使每股市价最大化，也会采取各种措施使股票市价稳定上升，从而增加所有者的财富。但即使由于客观原因股价并未提高，经营者也会因为获取绩效股而获利。

（二）所有者与债权人利益冲突的协调

所有者的目标可能与债权人期望实现的目标发生矛盾。首先，所有者可能要经营者改变举债资金的原定用途，将其用于风险更高的项目，这会增大偿债风险，债权人的负债价值也必然会降低，造成债权人风险与收益的不对称。因为高风险的项目一旦成功，额外的利润就会被所有者独享；但若失败，债权人却要与所有者共同负担由此而造成的损失。其次，所有者可能在未征得现有债权人同意的情况下，要求经营者举借新债，因此偿债风险相应增大，从而致使原有债权的价值降低。

所有者与债权人的上述利益冲突，可以通过以下方式解决：

1．限制性借债

债权人通过事先规定借债用途限制、借债担保条款和借债信用条件，使所有者不能通过以上两种方式削弱债权人的债权价值。

2．收回借款或停止借款

当债权人发现企业有侵蚀其债权价值的意图时，采取收回债权或不再给予新的借款的措施，从而保护自身权益。

（三）企业目标与社会责任的矛盾与协调

内容略。

【实务训练】

实训1-3 将班级学生分成若干小组（5～8人为一组），分析说明华强机械有限公司的财务管理目标和价值核心是什么？企业存在的意义是什么？如何建立企业的核心竞争力？

【思维培养】

1．从中国山寨产品现象看，企业应该做大还是做强？

2．从奇虎360与瑞星之争看，“商场如战场”是否正确？如何实现企业间的共生共赢？

3．“企业作为社会的组成部分，只有为社会的发展承担责任和作出贡献，才能生存和发展，否则将被社会和时代所淘汰。”你是如何理解这句话的？

项目活动四 分析理财环境

【知识准备】

财务管理环境是指对企业财务活动及其财务关系的处理产生影响作用的内部和外部各种条件或因素。财务环境往往是企业自己难以改变或不能加以控制的，企业更多的是适应它的变化和要求，影响企业财务的环境涉及面很广，其中最重要的是企业外部的经济环境、政治环境、金融环境和法律环境等。

一、经济环境

经济环境是指企业财务活动所面临的宏观经济状况，它对企业财务活动具有综合性的影响，主要包括经济发展状况、通货膨胀、利息率波动、市场竞争及政府的经济政策等。

（一）经济发展状况

经济发展状况对企业理财有重大影响。在经济增长比较快的情况下，企业为了适应这种发展并在其行业中维持其地位，必须保持相应的增长速度。因此要相应增加厂房、机器、存货、工人、专业人员等，就需要大规模地筹集资金。在经济衰退时，最受影响的是企业销售额，销售额下降会使企业现金的流转发生困难，出现现金流断裂，更需要筹资以维持资金运营。

（二）通货膨胀

通货膨胀不仅危害消费者，也会给企业理财带来很大困难，如通货膨胀会引起资金占用大量增加，加大企业资金需求；引起利率上升，加大企业资金成本；引起有价证券价格下降，增加企业筹资难度等。企业对通货膨胀本身无能为力，只有政府才能控制。但作为财务管理人员，应对通货膨胀的发生及其影响有所预期，采取积极主动的应对措施，减轻其不利影响，如提前购买设备和存货，买进现货、卖出期货等。

（三）利息率波动

银行存贷款利率的波动，以及与此相关的股票和债券价格的波动，既给企业以机会，也给企业带来挑战。在为剩余资金选择投资方案时，利用这种机会可以获得额外收益。如，当企业购入长期债务后，由于市场利率下降，按固定利率计算的债券价格将上涨，企业可以出售债券获得较预期更多的现金流入。当然，如果出现相反的情况，企业会蒙受损失。如2008年的世界金融危机引发的利率波动及相关的股票和债券价格的波动，给广大投资者带来了巨额损失。

（四）市场竞争

竞争广泛存在于市场经济之中，任何企业都无法回避。企业之间、各产品之间、现有产品与新产品之间的竞争，涉及设备、技术、人才、营销、管理等各个方面。竞争是市场经济系统得以运行的动力，并由此推动经济发展。但对企业来说，竞争既是机会，也是威胁和挑战。为了改善竞争地位，企业往往需要大规模投资，成功之后，企业盈利增加，但若投资失败，则竞争地位更为不利。作为企业财务人员，应认真研究本企业及竞争对手的特点，弄清自身的优势和劣势，为企业进行财务决策、制定财务策略提供可靠的依据，使企业在竞争中立于不败之地。

（五）政府的经济政策

我国政府具有较强的调控宏观经济的职能，其制定的国民经济的发展规划、国家的产业政策、经济体制改革的措施、政府的行政法规等，对企业的财务活动都有重大影响。如金融政策中货币的发行量、信贷规模会影响企业投资的资金来源和投资的预期收益；财税政策会影响企业的资金结构和投资项目的选择等。

国家对某些地区、某些行业、某些经济行为的优惠、鼓励和有利倾斜政策构成了政府的经济政策的主要内容。但从反面看，政府的经济政策是对另外一些地区、行业和经济行为的限制。企业的财务管理人员在进行财务决策时，要认真研究政府的经济政策，按政策导向行事。另外，经济政策会因经济状况的变化而调整，企业在财务决策时，要为这种变化留有余地。

二、政治环境

政治环境就是特定政治主体从事政治生活所面对的各种现象和条件的总和，是为政治主体提供生存和发展的条件的总和，是为政治主体提供生存和发展的空间以及其中可以直接或间接影响政治主体活动的各种自然因素和社会因素的总体。

一个国家的政治环境会对企业的财务管理活动产生重要的影响，和平稳定的政治环境有利于企业安排中长期财务规划。政治环境主要包括社会安定程度、政府制定的各种经济政策的稳定性及政府机构的管理水平、办事效率等。

三、金融环境

金融环境是指企业经营管理过程中与企业发生关系的金融市场。金融市场是指资金融通的场所。

（一）金融市场的分类和组成

1．金融市场的分类

金融市场可按多种标准进行分类。

（1）按期限划分，金融市场可分为货币市场和资本市场。货币市场，其交易对象的期限不超过一年，主要用于短期资金周转的需要，包括票据市场、拆借市场、短期债券市场、可转让大额存单市场等；资本市场，其交易对象的期限均在一年以上，主要满足企业中长期投资的需要，包括长期存放款市场和证券市场。

（2）按证券交易的方式和次数划分，金融市场可分为初级市场和次级市场。初级市场，也称一级市场或发行市场，是指新发行证券的市场，这类市场使预先存在的资产交易成为可能。次级市场，也称二级市场或流通市场，是指现有金融资产的交易场所。初级市场我们可以理解为“新货市场”，次级市场我们可以理解为“旧货市场”。

（3）按交易的交割时间划分，金融市场可分为现货市场和期货市场，现货市场是指买卖双方成交后，按成交价格在当天或几天之内进行交割的交易市场；期货市场是指买卖双方按一定价格订约成交后，在双方约定的未来某一特定时日才交割的交易市场。

（4）按金融工具的属性划分，金融市场可分为基础性金融市场和金融衍生品市场。基础性金融市场是指以基础性金融产品为交易对象的金融市场，如商业票据、企业债券、企业股票的交易市场；金融衍生品市场是指以金融衍生产品为交易对象的金融市场。

除上述分类外，金融市场还可以按交易对象分为票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场、黄金市场等；按交易双方在地理上的距离而划分为地方性的、全国性的、区域性的金融市场和国际金融市场。

2．金融市场的组成要素

金融市场由金融市场主体、金融市场工具和交易价格三要素组成。

（1）金融市场主体：参与金融市场交易活动而形成买卖双方的各经济单位。

（2）金融市场工具：借以进行金融交易的工具，一般包括债权债务凭证和所有权凭证。如债券、股票、商业票据、可转让存单等。

（3）交易价格：反映的是在一定时期内转让货币资金使用权的报酬。

（4）组织方式：金融市场的交易采用的方式。

（二）我国主要的金融机构

我国主要的金融机构包括银行金融机构和非银行金融机构两类。

1．银行金融机构

我国的银行金融机构主要包括中国人民银行、政策性银行和商业银行。中国人民银行是我国的中央银行，它代表政府管理全国的金融机构和金融活动；政策性银行是指由政府设立，以贯彻国家产业政策、区域发展政策为目的，不以营利为目的的金融机构，如国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行等；商业银行是以经营存款、放款，办理转账结算为主要业务，以营利为主要经营目标的金融企业。如国有股份制的四大商业银行及众多的民营股份制商业银行等。

2．非银行金融机构

我国的非银行金融机构主要有保险公司、信托投资公司、证券机构、租赁公司等。

（三）金融市场上的利率

金融市场上的资金融通是以利率为价格标准的。资金作为一种特殊商品，以利率为价格标准进行融通，实质上是资源通过利率实行的再分配。因此利率在资金分配和企业财务决策中起着重要作用。

1．利率的种类

（1）按利率之间的变动关系，分为基准利率和套算利率。基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。基准利率变动，其他利率也相应变动。套算利率是指在基准利率确定后，各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率。

（2）按利率与市场资金供求情况的关系，分为固定利率和浮动利率。固定利率是指在借贷期内固定不变的利率。浮动利率是指在借贷期内可以调整的利率。

（3）按利率形成机制不同，分为市场利率和法定利率。市场利率是指根据资金市场上的供求关系，随着市场而自由变动的利率。法定利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。

2．利率的一般计算公式

正如任何商品的价格均由供应和需求两方面来决定一样，资金这种特殊商品的价格——利率，也主要由供应和需求来决定。但除这两个因素外，利率还受其他因素的影响。一般而言，资金的利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿率和风险报酬率（即风险收益率）。利率的一般计算公式可表示如下：

利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险报酬率

纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的社会平均利润率；通货膨胀补偿率是指由于持续的通货膨胀会不断降低货币的实际购买力，为补偿其购买力损失而要求提高的利率。风险报酬率包括违约风险收益率、流动性风险收益率和期限风险收益率。其中，违约风险收益率是指为了弥补因债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率；流动性风险收益率是指为了弥补因证券资产流动性不好而带来的风险，由债权人要求提高的利率；期限风险收益率是指为了弥补因偿债期限长而带来的风险，由债权人要求提高的利率。

（四）金融市场与企业理财的关系

金融市场与企业理财关系密切。金融市场不仅为企业筹资和投资提供重要场所，为企业理财提供重要信息，而且金融市场的发展程度、金融机构的组织体制及运作方式、金融工具的丰富程度、市场参与者对报酬率的要求、金融政策导向等，都对企业理财产生重大影响。企业财务管理人员必须熟悉金融市场的各种类型和管理规则，有效地利用金融市场来组织资金的筹措和进行资本投资等活动；同时还要遵守国家对于金融市场的宏观调控和指导，利用金融市场的积极作用，规避其消极作用。

四、法律环境

财务管理的法律环境是指企业和外部发生经济关系时所应遵守的各种法律、法规和规章。市场经济是法制经济，企业总是在一定的法律前提下从事各项经营活动的。法律为企业经营活动规定了活动空间，也为企业在相应空间自由经营提供了法律上的保护。在市场经济中，通常要建立一个完整的法律体系来维护市场秩序。从企业的角度看，这个法律体系涉及企业设立、企业运转、企业合并和分立以及企业的破产清理等各方面。在我国，与企业财务管理有密切关系的法规包括企业组织法规、税收法规和财务法规。

（一）企业组织法规

企业是市场经济的主体。不同类型的企业所适用的法律有所不同，企业必须依法成立、依法经营和依法撤销。企业组织法规主要包括《公司法》《合伙企业法》《个人独资企业法》《合同法》《破产法》等。例如，《公司法》对公司制企业的设立条件、设立程序、组织机构、组织变更和终止的条件和程序等都做了规定，包括股东的人数、法定资本的最低限额、资本的筹集方式等；同时还对公司生产经营的主要方面做了规定，包括股票的发行与交易、债券的发行和转让以及利润的分配等。

（二）税收法规

税收是国家为了实现其职能，按照法律预先规定的标准，凭借政治权力，强制无偿地征收货币或实物的一种经济活动，也是国家参与国民收入分配和再分配的一种方法，税收是国家参与经济管理、实行宏观调控的重要手段之一。

任何企业都有依法纳税的义务。税收法规是调整税收征纳关系的法律规范。企业的税赋种类很多，概括起来有三大类：

（1）所得税类，包括企业所得税、个人所得税；

（2）流转税类，包括增值税、消费税、城市维护建设税；

（3）其他各种税费，包括资源税、印花税、关税、土地增值税等。

企业各种税赋是企业的一种费用支出，会导致企业现金的流出，所以对企业理财会产生重要影响。企业一方面应该依法计算、缴纳各种税款；另一方面也应该在不违法的前提下进行合理的税务筹划，尽量减少企业的纳税负担。

（三）财务法规

财务法规是规范企业财务活动、协调企业财务关系的法令文件。我国目前的财务法规有《企业财务通则》《行业财务制度》和《企业内部制度》3个层次。在财政部制定的《企业财务通则》中，对企业的下列问题作出了规定：

（1）建立资本金制度；

（2）确立固定资产折旧办法；

（3）设立成本的开支范围；

（4）确立利润的分配程序等。

《行业财务制度》是各行业根据《企业财务通则》的要求，为适应本行业的特点和管理要求制定的具体细则。

【实务训练】

实训1-4 将班级学生分成若干小组（5～8人为一组），分析2008年全球金融危机爆发以来，华强机械有限公司采取了哪些应对措施？

【思维培养】

1．无通货膨胀或物价下跌就是好现象吗？

2．利率高低影响企业哪些方面？在2010年，为什么说钱存入银行是负利率？

【知识拓展】

【教学视频】