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存量时代，效率为王

效率是商业成功不变的本质

在增量经济时代，如果说企业之间比的是谁的蛋糕做得大，那么进入存量经济时代后，比的就是谁切蛋糕的能力强。这种能力就是效率。没有一个企业会忽略效率问题，但怎样才能让你的效率更高，切蛋糕能力比别人更强？就是要不断提升效率，努力做到“效率为王”。

过去大家最喜欢的企业标准有两个：增长和规模。我做投资多年，其间我收到过成千上万份的商业计划书，主题思想都是“我未来可以做到多大”“我可以增长多快”，很少有人会提到“我的企业运营效率有多高”——现在的效率有多高，以及未来随着企业做大、增长加速后，效率又将达到多高。我在跟创始人见面沟通时，一旦问到他们有关效率的问题，很多人就答不上来了。他们给我的理由是：“我们不是传统行业，传统行业才讲效率，我们是互联网行业！”似乎互联网行业不需要追求效率，只追求快速发展、规模做大，其实互联网企业“快”和“大”的背后体现的更是效率。

存量经济时代，是效率为王的时代，而效率为王就意味着效率要压倒一切，尤其是要压倒“增长”和“规模”两大标准。企业必须把原来可能排在第三位的“效率”，上升到企业创始人、企业经营者思维的第一位，要让它成为压倒企业对增长、对规模的渴望的关键要素，才能让企业更好地在新的经济周期中生存下来。

新周期不是一个两三年的窗口期，或暂时的低谷，我们要做好10年以上的准备。在这期间，企业发展应该关注以下两组重要的关系。

增长与效率的关系

企业经营就像开车，不仅你在开，同行也在开。在经济高速增长时期，大家都比谁开车速度更快，根本不用看油耗多少，只要你开得足够快，比同行先到达下一个加油站，你就能加满油继续往前开。

油是什么？对企业而言，油就是VC/PE的资本，像嘉御资本这样的机构提供的资金就是“油”。

在增量经济时代，油多且便宜，大家都在拼速度，都想快点到达下一个加油站，加满油后继续领先，甚至还可以把加油站里的油都加完，让其他同行加不到油。

进入存量经济时代，油变得少且贵。“油”是资本，资本贵就意味着企业估值变低。我们投资过一家企业，其估值达60亿元，后续融资3亿元，股权仅稀释了5%，创始人觉得很便宜，认为股权还可以再稀释5%，这样就能再融资3亿元，甚至未来不止融资3亿元。但如果企业只有10亿元估值，你就不能这样做，因为融资3亿元意味着会稀释掉30%的股权，融资三次后创始人企业的股份可能就没了。

当油多且便宜的时代结束时，开车就不能只比速度，而是要开始比油耗。同样一箱油，谁的车油耗低，谁就能开得远。当然，在保持低油耗的同时，你还要尽可能开得比别人快，这就要考量你的开车技术和车的性能。如果还能找到省油的捷径，你就会更领先，比别人更快地到达终点。

创业和投资都是如此，都要看“赛车手”的水平、“赛车”的性能和“赛道”选择。赛车手就是企业经营者，企业经营者水平高，企业油耗就低；赛车的性能就是企业的经营模式、商业模式，如果你善于将赛车调整到低油耗、低功率模式，你的企业就能走得更远；赛道也很重要，有的路费油，有的路是捷径，就能更省油，选对了路，油耗也能降低。

车速与油耗的关系，就相当于企业中增长与效率的关系，这也是我们要关注的第一组关系。

规模与效率的关系

我们仍然用开车来比喻，规模与效率的关系更像是用货车拉货。假如你有一台载有超大集装箱的大货车，我则有一辆小面包车，你的载货量是我的10倍，那意味着你拉一趟货的收益相当于我拉10趟的收益。

在增量经济时代，大家肯定都喜欢大货车，甚至觉得越大越好，因为集装箱总能装满，规模大也就意味着产能大、效益高。而进入存量经济时代，你的大货车不一定能装满了，拉一趟货不但赚不到很多钱，还可能出现亏损。相比之下，我的小面包车多跑几趟反而更有优势。

现在，许多企业仍然在盲目扩大产能，盲目建设销售网络、搭建大销售团队，企业规模也搞得很大，看似冲高了GMV（商品交易总额）和营收，但最后利润却不见增加，甚至还减少了。这就是只知道追求规模，忽略了效率的结果。

最近几年，我在各种媒体上看到当年的一些超级“独角兽”不断倒下。它们是因为缺钱吗？并不是。恰恰相反，它们都是当年加满了油，并且加了很多油、拿到很多次融资的企业。这么多有优势的企业倒下，一个重要原因就是它们只看增长不看效率，只看车速不看油耗。有好几位独角兽企业创始人在媒体上反思，称如果自己当年没有拿到那么多钱，可能就会更重视省钱，更加谨慎地控制支出，而不是没有效率地追求增长，消耗了加好的油，加速了企业的死亡。

比如，有些互联网二手车企业在拿到融资后便疯狂追求规模，从初期一个月交易几千辆逐渐上升到一个月要交易几万辆。数据看上去很好看，规模也在不断扩大，但仔细分析你会发现，它们的效率并没有提升。原因是卖二手车和新车不一样，新车从几千辆到几万辆，上游的品牌商随着销售量的增加会不断地增加返点，也就是能提高每辆车实际交易成交的毛利率。而二手车的卖家都是单一用户，对每个卖家来说，你帮平台卖的每辆车和整体卖的规模并无关系，即不会因为你卖得多，平台就给你增加更高的返点和佣金。所以互联网二手车企业是典型的有规模不一定有效益的案例。如果不能解决单车交易的毛利覆盖经营成本的问题，规模越大，就只会带来越多的亏损。

商业的本质不仅仅是追求增长、扩大规模，更要有效率。在存量经济时代，高效率的企业照样可以脱颖而出。先提效率，再上速度，之后上规模。反之，企业如果没有效率的增长，那么不是在慢性自杀，而是在加速自杀。企业要摆脱唯速度论和唯规模论，不要总把关注点放在自己比去年翻了几番，而要关注翻几番后人效有没有降低、平效有没有降低、毛利率有没有降低、市场营销费用投入产出比有没有恶化、库存周转有没有变糟……

最理想的状态应该是，企业既有增长又有规模，效率也有提高。最怕的是很多企业只看增长和规模，效率指标却在不断下降，那最终只会走入死局。